A queixa dos estabelecimentos bancários (eminentemente,
os nacionais) era integralmente justificável. O Banco do Brasil foi
constituído, no âmbito de suas atividades comerciais, para competir em
condições de igualdade com os bancos estrangeiros instalados no país.
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| Antigo Banco do Brasil |
Entretanto, o Banco do Brasil obtinha vantagens
comparativas em relação aos bancos comerciais nacionais por duas razões
principais: a primeira está ligada ao mercado de câmbio. A afluência de grande quantidade
de recursos externos, vindos através das operações de subscrição de títulos
governamentais, expandiu as operações ligadas aos negócios em moeda
estrangeira, permitindo que o Banco auferisse grandes lucros nesse mercado. A
segunda razão foi o aumento da confiança do público. Tendo o Banco do Brasil o
respaldo do governo e agências espalhadas por várias regiões do país, os
agentes econômicos tinham confiabilidade na solidez da instituição e, por esse
motivo, preferiam realizar suas operações de depósitos e descontos neste
estabelecimento bancário. Deste modo, o Banco do Brasil pôde, em pouco tempo,
consolidar-se como o maior banco nacional. Em decorrência desses fatos, tem-se
a hegemonia do Banco do Brasil, que exercendo uma dura concorrência com os
demais bancos comercias, limitava o crescimento da incipiente rede bancária
privada nacional.
É necessária a retomada da análise da Caixa de Conversão,
no tocante a seus impactos sobre a expansão monetária e a flutuação geral de
preços, no intuito de uma melhor compreensão dos reflexos do padrão-ouro sobre
a economia nacional.
De modo geral, durante o estabelecimento do padrão-ouro,
estruturado sobre os mecanismos da Caixa de Conversão, ocorreu uma grande
expansão monetária em relação ao período anterior (a exceção se faz nos anos de
1908, 1913 e 1914). Os meios de pagamento, apesar de não seguirem um padrão de crescimento
constante, apresentaram variações sempre positivas.
Os principais motivos para essa capacidade expansionista
foram os constantes saldos positivos da balança comercial e as vultosas somas
de recursos estrangeiros que entraram neste período. Deste modo, como as
reservas que lastreavam a emissão da Caixa mantiveram sempre uma tendência de
influxo, pôde-se aumentar a oferta monetária durante a maior parte de sua
existência.
A curva de expansão de preços estava relacionada, até
1912, de certa forma, com a variação expansionista dos meios de pagamento. A
partir de então, nota-se forte contração monetária com natural reflexo sobre o
comportamento da inflação.
Faz-se
importante a análise da condução da política fiscal (durante o período de
conversibilidade) e suas consequências sobre a economia. O Governo de Afonso
Pena (15/11/1906 a 14/06/1909) mescla políticas fiscais contracionistas e
expansionistas. Esta última, instalada nos dois últimos anos de seu governo,
foi continuada por seu sucessor, o Presidente Hermes da Fonseca.
A partir de
1908, os consecutivos déficits orçamentários foram financiados por divisas
externas e pelo aporte de recursos bancários.
Várias
obras identificam no déficit crônico do governo a razão do início do colapso
financeiro interno. O deslanche da crise econômica doméstica, iniciada em 1913,
associado ao revés ocorrido na economia mundial com o princípio da Primeira
Guerra, culminou no fechamento da Caixa de Conversão em 1914.
Os bancos
comerciais passaram a ser atores de destaque para o desencadeamento da crise econômica
interna. Em fins de 1912, houve uma súbita retração do crédito. Este
comportamento tinha origem no financiamento dos gastos excessivos do governo.
Bibliografia:Chavantes Ana Paula – A Consolidação do Setor Bancário
em São Paulo na Década de 20 – fev 2004
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